錫期貨交易合約

交易品種	錫
交易單位	1 噸/手
報價單位	元（人民幣）/噸
最小變動價位	10 元/噸
每日價格最大 波動限制	不超過上一結(jié)算價±4%
合約交割月份	1-12
交易時間	上午 9:00-11:30，下午 1:30-3:00 和交易所規(guī)定的其他交 易時間
最后交易日	合約交割月份的 15 日（遇法定節(jié)假日順延）
交割日期	最后交易日后連續(xù)五個工作日
交割等級	標(biāo)準(zhǔn)品：錫錠，符合國標(biāo)GB/T 728-2010 Sn99.90A牌號規(guī)定， 其中錫含量不小于99.90%。
	替代品：錫錠，符合國標(biāo)GB/T 728-2010 Sn99.90AA牌號規(guī)定 ， 其 中 錫 含 量 不 小 于 99.90% ； Sn99.95A 、 Sn99.95AA牌號規(guī)定，其中錫含量不小于99.95%； Sn99.99A牌號規(guī)定，其中錫含量不小于99.99%。
交割地點(diǎn)	交易所指定交割倉庫
最低交易保證金	合約價值的 5%
最小交割單位	2 噸
交割方式	實(shí)物交割
交易代碼	SN

錫期貨交易的保證金制度

當(dāng)買賣雙方成交后，交易所按持倉合約價值的一定比率收取交易保證金，交易保證金最低收取標(biāo)準(zhǔn)在期貨合約中規(guī)定，交易所根據(jù)某一期貨合約上市運(yùn)行的不同階段和持倉的不同數(shù)量（即從該合約新上市掛牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)，具體以上海期貨交易所最新通知為準(zhǔn)。

錫期貨合約持倉量變化時的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

交割月前第三月的第一個交易日起，當(dāng)持倉總量（X）達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時	錫交易保證金比例
X≧6萬	5%
6萬﹤X≦9萬	8%
X﹥9萬	10%

注：X表示某一月份合約的雙邊持倉總量，單位：手。

交易過程中，當(dāng)某一期貨合約持倉量達(dá)到某一級持倉總量時，交易所暫不調(diào)整交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)日結(jié)算時，若某一期貨合約持倉量達(dá)到某一級持倉總量，則交易所對該合約全部持倉收取與持倉總量相對應(yīng)的交易保證金。保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一交易日開市前追加到位。

上期所有色金屬系列期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

交易時段	交易保證金比例
合約掛牌之日起	5%
交割月前第一個月的第一個交易日起	10%
交割月份第一個交易日起	15%
最后交易日前二個交易日起	20%

當(dāng)某一期貨合約達(dá)到應(yīng)該調(diào)整交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)時，交易所應(yīng)當(dāng)在新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行前一交易日的結(jié)算時對該合約的所有歷史持倉按新的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個交易日開市前追加到位。在進(jìn)入交割月份后，賣方可以用標(biāo)準(zhǔn)倉單作為與其所示數(shù)量相同的交割月份期貨合約持倉的履約保證，其持倉對應(yīng)的交易保證金不再收取。

錫期貨合約的限倉制度

錫期貨合約在不同時期的限倉比例和限倉數(shù)額規(guī)定

合約	合約掛牌至交割月份		合約掛牌至交割月前第二月的最后一個交易日		交割月前第一月		交割月份
	某一期貨合約持倉量	限倉比例（%）	限倉數(shù)額（手）		限倉數(shù)額（手）		限倉數(shù)額（手）
		期貨公司會員	非期貨公司會員	客戶	非期貨公司會員	客戶	非期貨公司會員	客戶
錫	≧6萬手	25	2000	2000	600	600	200	200

注：表中某一期貨合約持倉量為雙向計算，期貨公司會員、非期貨公司會員、客戶的限倉比例與限倉數(shù)額為單向計算；期貨公司會員的限倉比例為基數(shù)。交易所可以根據(jù)市場情況，對不同的上市品種、合約，調(diào)整會員或者客戶的持倉限額。

錫期貨合約的交割

一、交割單位

錫標(biāo)準(zhǔn)合約的交易單位為每手1噸，交割單位為每一倉單2噸，交割應(yīng)當(dāng)以每一倉單的整數(shù)倍交割。

二、質(zhì)量規(guī)定

1、用于本合約實(shí)物交割的錫錠，應(yīng)當(dāng)符合國標(biāo)GB/T 728-2010 Sn99.90A牌號規(guī)定，其中錫含量不小于99.90%。

2、外型及塊重。交割的錫應(yīng)當(dāng)為錠，國產(chǎn)錫的每錠重量為25kg±1.5kg。

3、每一倉單的溢短不超過±3%，磅差不超過±0.1%。

4、每一倉單的錫錠，應(yīng)當(dāng)是同一生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)、同一牌號和級別、同一注冊品牌、同一質(zhì)量品級、同一塊形、同一包裝數(shù)量(捆重近似)的商品組成。

5、每一倉單的錫錠，應(yīng)當(dāng)是交易所注冊的品牌，附有質(zhì)量證明書。

6、倉單應(yīng)當(dāng)由交易所指定交割倉庫按規(guī)定驗(yàn)收合格后出具。

三、交易所認(rèn)可的生產(chǎn)企業(yè)和注冊品牌

用于實(shí)物交割的錫錠，應(yīng)當(dāng)是交易所注冊的品牌。具體的注冊品牌和升貼水標(biāo)準(zhǔn)，由交易所另行規(guī)定并公告。

四、指定交割倉庫

由交易所指定并另行公告，異地交割倉庫升貼水標(biāo)準(zhǔn)由交易所規(guī)定并公告。

影響錫期貨價格的主要因素

（1）供求關(guān)系

根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，當(dāng)某一商品出現(xiàn)供大于求時，其價格下跌，反之則上揚(yáng)。同時價格反過來又會影響供求，即當(dāng)價格上漲時，供應(yīng)會增加而需求減少，反之就會出現(xiàn)需求上升而供給減少，因此價格和供求互為影響。

體現(xiàn)供求關(guān)系的一個重要指標(biāo)是庫存。錫的庫存分報告庫存和非報告庫存。報告庫存又稱“顯性庫存”，指交易所庫存。非報告庫存又稱“隱性庫存”，指全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)商、貿(mào)易商和終端用戶持有的庫存。由于非報告庫存不會定期對外公布，難以統(tǒng)計，因此一般都以報告庫存來衡量庫存變化。

（2）國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r

錫是重要的有色金屬品種，錫的消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展高度相關(guān)。當(dāng)一個國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時，錫消費(fèi)亦會出現(xiàn)同步增長。同樣，經(jīng)濟(jì)的衰退會導(dǎo)致錫在一些行業(yè)中消費(fèi)的下降， 進(jìn)而引起錫價的波動。在分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢時，有兩個指標(biāo)很重要，一是經(jīng)濟(jì)增長率，或者說是 GDP 增長率；另一個是工業(yè)生產(chǎn)增長率。

（3）進(jìn)出口政策

進(jìn)出口政策是影響供求關(guān)系的重要因素。 錫是我國重要的戰(zhàn)略資源，國家對錫的進(jìn)出口政策是鼓勵進(jìn)口，限制出口。我國自 2002年開始實(shí)行錫及錫制品出口配額管理制度，出口配額逐年減少。自 2008 年 1 月 1 日起，國家開始對錫產(chǎn)品出口征收關(guān)稅，其中錫礦砂及精礦為20%，非合金錫為10%，錫廢碎料為10%，當(dāng)年中國轉(zhuǎn)變?yōu)殄a的凈進(jìn)口國。

印尼是全球第一大錫出口國，2013 年精錫出口量約占全球貿(mào)易量的 29%。印尼的出口政策對錫的供應(yīng)量有至關(guān)重要的作用。如 2013 年 7 月 1 日起，印尼政府規(guī)定當(dāng)?shù)劐a冶煉企業(yè)精錫出口最低純度要求由之前的 99.85%上調(diào)至 99.9%；8 月 30 日出臺新規(guī)規(guī)定以后印尼所有用于出口的錫錠必須在印尼商品及衍生品交易所交易后方能出口，出口門檻的提高，令印尼精錫出口量大幅度減少。

（4）生產(chǎn)成本

生產(chǎn)成本是衡量商品價格水平的基礎(chǔ)，當(dāng)錫價長期低于生產(chǎn)成本時，往往會導(dǎo)致礦山和冶煉企業(yè)減產(chǎn)，從而改變市場的供求關(guān)系。

目前錫冶煉的成本主要由錫精礦、燃料和動力費(fèi)、人工成本、制造成本和其他費(fèi)用組成。錫精礦價格的變化是影響錫冶煉成本最重要的因素。

（5）匯率變動

當(dāng)前國際外匯市場形成美元、歐元和日元三足鼎立之勢，且三種貨幣均實(shí)行浮動匯率制。由于國際上錫的交易一般以美元標(biāo)價，因此三種貨幣之間的比價變動，必然對錫的價格產(chǎn)生較大影響。

錫的自然屬性和應(yīng)用

錫的化學(xué)符號是Sn，原子序數(shù)是50，密度7.365g/cm 3(20℃)，熔點(diǎn)231.9℃，沸點(diǎn)2270℃。錫是一種柔軟的、可延展的、銀白色微帶淡藍(lán)的金屬，化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定，很容易進(jìn)行擠壓、拉伸、鍛造和切割，抗腐蝕、易熔，摩擦系數(shù)小。由于錫具有熔點(diǎn)低、展性好、易與許多金屬形成合金、無毒、耐腐蝕以及外觀美觀等特性，廣泛應(yīng)用于電子、食品、汽車、醫(yī)藥、紡織、建筑、工藝品制造等各行各業(yè)。

錫的用途主要集中在錫焊料、馬口鐵、錫化工等領(lǐng)域：一是在電子工業(yè)中用作錫焊料，起著機(jī)械連接、電連接和熱交換等作用；二是用于制造鍍錫薄板，如作為食品和飲料包裝材料的馬口鐵；三是錫化合物可用于陶瓷的瓷釉原料、印染絲織品的媒染劑、塑料的熱穩(wěn)定劑以及殺菌劑和殺蟲劑。現(xiàn)代錫冶煉包括四個主要生產(chǎn)工序:錫精礦預(yù)處理、還原熔煉、精煉和煙塵與爐渣的處理。其中，錫精礦的還原熔煉主要有電爐熔煉或者澳斯麥特爐兩種生產(chǎn)工藝。錫精礦經(jīng)過還原熔煉處理后，形成含錫量80%左右的粗錫用于精煉。精煉通常采用火法冶金和電解法冶金兩種方法，形成含錫量99.0%以上的精煉錫。錫加工中間產(chǎn)品主要有精錫產(chǎn)品、錫鉛焊料錠、錫基鑄造合金錠以及錫基軸承合金錠等。

免責(zé)聲明

本期貨品種相關(guān)內(nèi)容均來源于上海期貨交易所，具體品種信息請參照并與交易所品種公示為準(zhǔn)。