雞蛋期貨交易合約

交易品種	鮮雞蛋
交易單位	5噸/手
報(bào)價(jià)單位	元（人民幣）/500千克
最小變動(dòng)價(jià)位	1元/500千克
漲跌停板幅度	上一交易日結(jié)算價(jià)的4%
合約月份	1、2、3、4、5、6、9、10、11、12月
交易時(shí)間	每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00
最后交易日	合約月份第10個(gè)交易日
最后交割日	最后交易日后第3個(gè)交易日
交割等級(jí)	大連商品交易所雞蛋交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)
交割地點(diǎn)	大連商品交易所雞蛋指定交割倉(cāng)庫(kù)
最低交易保證金	合約價(jià)值的5%
交割方式	實(shí)物交割
交易代碼	JD
上市交易所	大連商品交易所

雞蛋期貨交易的保證金制度

雞蛋期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的5%。新開(kāi)倉(cāng)交易保證金按前一交易日結(jié)算時(shí)交易保證金收取。交易日保證金實(shí)行分級(jí)管理，隨著期貨合約交割期的臨近和持倉(cāng)量的增加，交易所將逐步提高交易保證金比例。

雞蛋期貨合約臨近交割期時(shí)交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

交易時(shí)間段	交易保證金比例
交割月份前一個(gè)月第十個(gè)交易日	合約價(jià)值的10%
交割月份第一個(gè)交易日	合約價(jià)值的20%

雞蛋期貨合約持倉(cāng)量變化時(shí)保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

合約月份雙邊持倉(cāng)量（N）	交易保證金比例
N≦8萬(wàn)手	合約價(jià)值的5%
N﹥8萬(wàn)手	合約價(jià)值的7%

漲跌停板制度

雞蛋合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，交割月份的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的6%。

雞蛋期貨合約的限倉(cāng)制度

限倉(cāng)是指交易所規(guī)定會(huì)員或者客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開(kāi)有多個(gè)交易編碼，各交易編碼上所有持倉(cāng)頭寸的和技術(shù)，不得超過(guò)一個(gè)客戶的限倉(cāng)數(shù)額。

不同時(shí)期雞蛋期貨限倉(cāng)比例持倉(cāng)限額

	期貨公司會(huì)員	非期貨公司會(huì)員	客戶
單邊持倉(cāng)量	≧1.5萬(wàn)手
交易時(shí)間段、限倉(cāng)單位	%	手	手
合約一般月份	25%×N	300	300
交割月前一個(gè)月第一個(gè)交易日起	25%×N	100	100
交割月前一個(gè)月第十個(gè)交易日期	25%×N	30	30
交割月份	25%×N	5	5

雞蛋期貨合約的交割

1、交割基本規(guī)定

雞蛋期貨合約的交割采用實(shí)物交割方式。客戶的實(shí)物交割須由會(huì)員辦理，并以會(huì)員名義在交易所進(jìn)行。個(gè)人客戶不允許交割。

最后交易日閉市后，所有未平倉(cāng)合約的持有者須以交割履約，同一客戶號(hào)買(mǎi)賣(mài)持倉(cāng)相對(duì)應(yīng)部分的持倉(cāng)視為自動(dòng)平倉(cāng)，不予辦理交割，平倉(cāng)價(jià)按交割結(jié)算價(jià)計(jì)算。交易所按“最少配對(duì)數(shù)”的原則通過(guò)計(jì)算機(jī)對(duì)交割月份持倉(cāng)合約進(jìn)行交割配對(duì)。

增值稅發(fā)票的流轉(zhuǎn)過(guò)程為：交割賣(mài)方客戶給對(duì)應(yīng)的買(mǎi)方客戶開(kāi)具增值稅普通發(fā)票，客戶開(kāi)具的增值稅普通發(fā)票由雙方會(huì)員轉(zhuǎn)交，領(lǐng)取并協(xié)助核實(shí)，交易所負(fù)責(zé)監(jiān)督。

2、交割方式

雞蛋交割包括非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交割，和進(jìn)入交割月后的一次性交割兩種方式。

兩者交割形式的異同

項(xiàng)目	期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨	一次性交割
辦理時(shí)間	合約上市之日起至最后交易日倒數(shù)第四個(gè)交易日（含當(dāng)日）	最后交易日
配對(duì)時(shí)間	在可辦理時(shí)間內(nèi)以買(mǎi)賣(mài)雙方協(xié)商的日期為準(zhǔn)	最后交易日閉市后
配對(duì)原則	買(mǎi)賣(mài)雙方協(xié)商	“最少配對(duì)數(shù)”原則
結(jié)算價(jià)格	買(mǎi)賣(mài)雙方協(xié)議價(jià)	交割結(jié)算價(jià)
主要特點(diǎn)	雙方協(xié)商進(jìn)行	最后交易日收市后配對(duì)，交易所集中辦理交割。

雞蛋期貨的交割倉(cāng)庫(kù)

雞蛋的簡(jiǎn)介

雞蛋，又名雞卵、雞子，是母雞所產(chǎn)的卵，其外有一層硬殼，內(nèi)則有氣室、卵白及卵黃部分，它富含大量的維生素、礦物質(zhì)以及高價(jià)值的蛋白質(zhì)，是人類(lèi)最好的營(yíng)養(yǎng)來(lái)源之一。若雞蛋有受精，約經(jīng)過(guò) 21 天會(huì)孵出小雞。蛋雞種類(lèi)決定雞蛋顏色褐殼蛋雞；產(chǎn)褐殼蛋，總量約占75% ；蛋重較大，蛋殼厚；白殼蛋雞產(chǎn)白殼蛋，總量約占3%；與褐殼蛋雞相比，蛋重略小粉殼蛋雞，產(chǎn)粉殼蛋，總量約占22%；白殼蛋雞與褐殼蛋雞雜交育成。

雞蛋是最主要的禽蛋品種，約占我國(guó)禽蛋總產(chǎn)量的85%，2015年我國(guó)禽蛋總產(chǎn)為2923.1萬(wàn)噸，據(jù)此推算2015年我國(guó)雞蛋產(chǎn)量約為2484.6萬(wàn)噸，占全球總產(chǎn)量的36%，已連續(xù)29年保持全球第一。雞蛋產(chǎn)品可以分為未經(jīng)加工的鮮雞蛋為原料加工而成的蛋制品兩種。在所有雞蛋消費(fèi)中，鮮雞蛋消費(fèi)超過(guò)90%，占主導(dǎo)地位，蛋制品消費(fèi)不足10%。消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，家庭消費(fèi)占主導(dǎo)，2015年我國(guó)鮮雞蛋終端消費(fèi)中，有56%位家庭消費(fèi)，26%為戶外消費(fèi)，18%為工業(yè)消費(fèi)。我國(guó)雞蛋市場(chǎng)以自給自足為主，有少量出口。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年我國(guó)雞蛋出口量為7.13萬(wàn)噸，在出口排名前20位國(guó)家的總量中占比不足8%，占國(guó)內(nèi)雞蛋產(chǎn)量的比例為0.29%。

雞蛋期貨交割標(biāo)準(zhǔn)

大商所根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)習(xí)慣設(shè)臵了雞蛋質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系，包括感官要求、蛋重等級(jí)以及哈夫單位。感 官要求主要從蛋殼外觀進(jìn)行要求，在抽樣樣品中，要求蛋殼不完整、硌窩、流清、含長(zhǎng)度大于2cm裂紋、不清潔面積超過(guò)總面積1/8的雞蛋不超過(guò)5%；蛋重是規(guī)范交割品均一性的重要指標(biāo)，根據(jù)一枚雞蛋的重量將雞蛋蛋重分為五個(gè)等級(jí)并要求80%以上的雞蛋處于同一蛋重等級(jí)；哈夫單位是表征新鮮度的指標(biāo)， 規(guī)定入庫(kù)≥72，出庫(kù)≥60。上述質(zhì)量指標(biāo)中，蛋重等級(jí)設(shè)計(jì)升貼水，以鼓勵(lì)賣(mài)方交割前采用雞蛋分選機(jī) 進(jìn)行分選，蛋重等級(jí)不滿足要求的替代交割品設(shè)臵升貼水200元/500千克。(編注：美國(guó)農(nóng)業(yè)部蛋品標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的檢驗(yàn)和表示蛋品新鮮度的指標(biāo)，新鮮蛋哈夫單位通常在75-82之間，高的可達(dá)90左右，食用蛋在72以上即可，其符號(hào)為Ha)等質(zhì)量指標(biāo)。

影響雞蛋期貨價(jià)格的主要因素

1、雞蛋價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)明顯

據(jù)中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2010年全國(guó)雞蛋平均價(jià)格比2000年上漲64.5%，年均上漲5.51%，總體保持上漲趨勢(shì)，但價(jià)格波動(dòng)存在很明顯的特點(diǎn)，基本呈現(xiàn)2-3年上漲、1年調(diào)整的周期性波動(dòng)。相對(duì)于肉雞及其他畜牧業(yè)養(yǎng)殖，蛋雞養(yǎng)殖周期長(zhǎng)，相對(duì)投入大，經(jīng)濟(jì)效益較低，難以吸引大量資金投入該行業(yè)，而小規(guī)模養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)承受力低，進(jìn)出行業(yè)較快，容易造成蛋雞存欄量和雞蛋供給出現(xiàn)較大波動(dòng)。2011年，我國(guó)雞蛋平均價(jià)格創(chuàng)出11.03元/千克，歷史新高，大量養(yǎng)殖戶盲目擴(kuò)張產(chǎn)能，導(dǎo)致2012年雞蛋產(chǎn)量供過(guò)于求，雞蛋價(jià)格快速回落，一度跌破了3：1的傳統(tǒng)蛋料比成本價(jià)，部分中小養(yǎng)殖戶損失慘重，退出養(yǎng)殖業(yè)。

2、供給對(duì)價(jià)格影響起主導(dǎo)作用，需求穩(wěn)定

由于雞蛋作為生活必需品，缺乏需求彈性，對(duì)于價(jià)格波動(dòng)反映遲緩，且無(wú)明顯替代品，因此消費(fèi)的習(xí)慣相對(duì)穩(wěn)定，需求也比較穩(wěn)定。可以認(rèn)為雞蛋供應(yīng)量的變化來(lái)決定雞蛋行情的基本走勢(shì)，因此雞蛋行情的高低好壞是生產(chǎn)者決定的，不是流通者決定的，因此，可認(rèn)為主導(dǎo)因素，供求關(guān)系中供的因素， 即每天雞蛋供應(yīng)總產(chǎn)量，是由養(yǎng)雞數(shù)量決定的。

3、飼料占生產(chǎn)成本七成

雞蛋的生產(chǎn)成本的構(gòu)成較為穩(wěn)定，其中飼料成本約占70%，雞苗約占15-20%，其他成本包括疾病控制、燃料費(fèi)、水電費(fèi)、人工費(fèi)用等。可認(rèn)為在雞蛋價(jià)格構(gòu)成中，生產(chǎn)成本的比例高達(dá)91.1%，是最重要的價(jià)格決定因素。蛋養(yǎng)雞的飼料費(fèi)比例最大，占總支出的60%～70%，是決定雞蛋價(jià)格的主要成本。玉米和豆粕是雞飼料中能量和蛋白質(zhì)營(yíng)養(yǎng)的主要構(gòu)成原料，分別占全價(jià)料（蛋雞料）的60%～65%和20%～25%。玉米價(jià)格和豆粕價(jià)格的變化將直接影響飼料成本的變化，進(jìn)而影響雞蛋價(jià)格的波動(dòng)。因此，飼料成本是影響雞蛋價(jià)格的主要成本，飼料價(jià)格指標(biāo)的變動(dòng)規(guī)律是研究雞蛋價(jià)格成本因素的主要內(nèi)容，且以3：1的蛋料比作為養(yǎng)殖蛋雞利潤(rùn)重要的盈虧平衡點(diǎn)。